Как комиссия фонда съедает доходность

Комиссия фонда в 1% звучит безобидно, но за 15–20 лет съедает четверть капитала. Посчитайте свою потерю на дистанции.

Сумма вложения, ₽

Доходность фонда до комиссии, % в год

Комиссия фонда (TER), % в год

Срок инвестирования, лет

Капитал с учётом комиссии

4 784 589 ₽

Был бы без комиссии

5 473 566 ₽

Потеряно на комиссии

688 976 ₽

Доля потерь от капитала

12,6%

За 15 лет комиссия фонда 1% в год «съест» около 688 976 ₽ — это 12,6% итогового капитала (4 784 589 ₽ вместо 5 473 566 ₽ без комиссий). Кажущиеся мелкими 1–2% в год из-за сложного процента превращаются за десятилетия в огромную сумму. Поэтому комиссия (TER) — один из главных параметров фонда: дешёвые индексные фонды часто обгоняют «активные» именно за счёт низких издержек.

История расчётов

Сделано в ПОСЧИТАЙКА

Как считается

Комиссия уменьшает годовую доходность: капитал = сумма × (1 + доходность − TER)^лет

TER (Total Expense Ratio) — общий процент, который фонд ежегодно удерживает за управление, независимо от результата. Он не списывается отдельным платежом, а «зашит» в цену пая — поэтому его не замечают. Но комиссия бьёт по сложному проценту: каждый год она отнимает часть базы, на которую в будущем начислялась бы доходность.

Эффект нелинеен по времени. На горизонте 1–2 лет разница между фондом с TER 0,5% и 2% почти незаметна. На 15–20 годах она превращается в 20–30% итогового капитала — то есть комиссия может «съесть» несколько лет ваших накоплений. Именно поэтому для долгосрочного пассивного инвестора TER — второй по важности параметр после самого класса активов, важнее «рейтингов» и рекламной доходности.

Частые вопросы

Какая комиссия считается высокой?

Для индексных биржевых фондов (БПИФ, ETF) низкой считается TER до 1%, хорошей — до 0,5%. Активно управляемые ПИФы берут 2–4% и выше — на длинной дистанции они статистически проигрывают индексным именно из-за комиссий. Разница в 1% TER за 20 лет — это примерно пятая часть капитала.

Где посмотреть TER фонда?

В правилах доверительного управления и на странице фонда указывается «максимальное вознаграждение УК» и суммарные расходы — это и есть TER. У биржевых фондов он публикуется в описании на бирже и в приложении брокера. Складывайте все составляющие: вознаграждение УК, депозитария, прочие расходы.

Комиссия брокера — это то же самое?

Нет, это разные вещи. TER — внутренняя комиссия фонда за управление. Комиссия брокера — плата за сделки покупки/продажи паёв и обслуживание счёта. Для пассивного инвестора, который редко торгует, важнее TER; для активного добавляется и брокерская комиссия.

Готовые расчёты

Популярные варианты — откройте готовый расчёт с пояснением или измените параметры под себя.

Оцените калькулятор

Помогите другим — поставьте оценку